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10/30/2008 房贷新政与再次降息房贷新政实施两天后,央行又降息了,27个基点。预期已久,一点不意外。而随着越来越多的放松政策出台,国人的预期和信心又在发生变化。今天要说的是心理问题。
谁都知道,现在拉动内需是关键。但正如多年前这个国家第一次提出启动内需概念时一样,究竟怎样才能打开人们的钱袋成了最大的难题。我的体会是,随着货币政策的放松,越来越多的人会意识到他们的钱袋有多重要。
其实这是一个心理问题。市场参与者都是追涨杀跌,货币政策放松,说明市场需要流动性,资金的稀缺便越发地显明了出现。谁都知道奇货可居,在整个市场缺乏资金的时候,资金便成为老百姓囤积的对象。当然,我们捂紧钱袋不是因为想靠货币赚钱,只是因为,在对未来的预期尚不确定的时候,不贸然操作是最好的选择。
我担心的是,越多的政策出台,反而会延缓人们的消费。因为人们总是预期,还会有更宽松的政策出台。普通的消费品受这种心理的影响也许并不大,但对于住房这样的大宗商品来说,市场信心恐怕难免受影响,有钱无钱的人都会继续观望。而观望,正是现下楼市最致命的杀手锏。房贷新政能在多大程度上给予人们信心,我是不太乐观的。
货币政策确实需要放松,不过在眼下,我们面临的不是单纯的货币问题,所以货币手段并不能解决问题。货币政策可以撕开人们钱袋的一个小缺口,但却无法让人放心地主动地掏出口袋中的钱。
还是心理问题。消费能力是基础,但我们的预期决定了我们的消费行为。这里的预期包括了两个层面,一是关于消费能力,也就是收入。收入因为经济大势影响不升反降,这打压了人们的消费能力。二是支持消费的市场信心。在经济大势出现下滑的时候,大部分人追求安全的心理决定了他们减少消费。而收入和消费信心之间也存在着某种联系。收入下降,对经济的预期会更加趋于悲观,消费行为自然也会减少。
这么想来,这是一个悲观的悖论怪圈。经济下滑-收入减少-消费萎缩-经济继续下滑-收入继续减少-经济继续下滑……当然,这悲观是建立在经济仅靠一条腿拉动的情况下。经济大势的稳定有赖于消费,但彻底的好转仍然有赖于大规模的投资。一句话,投资项目多了,有了工作,有了钱,人们便会踊跃消费,而通过消费,市场的流动性又会充足起来,投资自然也能进一步扩大。
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